论非均衡通胀

通胀始终是非均衡的 字串9

再看世界经济通胀的状况。美国的消费价格指数在2004年上升3.3％后，2005年上升了3.4％，为过去５年来的最大升幅，但2006年的核心消费价格指数升幅仅为2.2％，与2004年的升幅持平，其中主要是能源价格上涨造成消费价格指数快速上涨的。此外由于2006年通胀率一直居于2%以上，欧盟央行经过多次连续加息，使利率达到4%。而中国的通胀情况，则被判定为“非典型通胀趋缓”，主要是指经过宏观调控后局部经济过热得到有效遏制，从而表现出通胀逐渐得到有效的控制。可见世界各国都熟悉到通胀是确切地存在的。

但是在世界范围内对各国来说通胀都是不均衡的，从而整个世界经济正处于一种非均衡通胀状态。中国国内的通胀趋缓也说明，即使是在一国内部通胀的程度也是不均衡的，从整体消费价格指数与核心消费价格指数的差别来看，非均衡通胀在各国内部也都是十分明显的。确定了非均衡通胀，也进一步支持了需求悖论，说明世界经济的通胀状态并不主要是由于需求拉动所导致的，只有各国各行业的通胀程度都十分明显，才会出现真正的需求拉动型的通货膨胀。 字串4

非均衡通胀在各领域与行业中的通胀程度是不同的，当这种不同通胀程度的差距显著增大时，以及一些商品价格持续高位震荡过久，市场的做空就是主动的选择。目前国际市场重要商品价格均出现反复震荡走势，会促使做空行为迅速增多，从而吸引流动性流向做空领域。只有伴随金融政策的收缩，才会出现在做空机制下的价格转折与流动性收缩，并促使非均衡通胀也出现转折，导致不同领域行业的通胀程度会逐渐降低并趋于大体平衡，从而为控制非均衡通胀提供条件。当然，非均衡通胀反映出市场信心的不稳定和极其脆弱，以及可能由此而引发的大规模做空及经济危机，甚至是金融危机等，这是世界经济处于非均衡通胀中面临的最大风险。